2026 年的科技创投，开局即是高潮。
1 月 6 日，非侵入式脑机接口公司「强脑科技」完成 20 亿元融资的消息流出，为脑机接口概念股又添了一把火。强脑科技相关人员回应表示："确实完成融资，相关细节请以公司正式发布信息为准。募集资金将用于加速脑机接口核心技术研发、极限工程突破、产品规模化、量产落地。"
1 月 7 日、8 日，脑机接口板块持续走强，创新医疗、南京熊猫、岩山科技等继续涨停。不过，个别公司也已引发监管关注。
这波行情最重要的刺激因素，是埃隆 · 马斯克在社交媒体上抛出重磅炸弹：Neuralink 计划在 2026 年启动脑机接口设备的"大规模量产"，并将手术流程推进至"全自动化"阶段；适应症也从渐冻症患者的脑控外设，拓展到盲人视觉重建等。
除了"天时"，还有中国政策顶层设计定调的"地利"。在"十五五规划"中，脑机接口被列为六大未来产业之一；上海、深圳等地直接设立数十亿元规模的脑机接口、脑科学专项基金。
的确，当前无论非侵入式、侵入式脑机接口，规模化落地应用中，都面临着很多不确定性。很多人质疑"既烧钱，又无法短期变现"，且应用人群主要是危重病人，距离普通人生活非常遥远，为何还要大力投入？
2018 年就投资强脑科技的一位投资人，曾对 36 氪指出："脑机接口领域，一旦某个公司或团队形成领先优势，别家再想跟随并超越，难度很高。类比创新药，如果从 A 靶点转向 B 靶点的难度是 50 分，那后进者要抄脑机接口公司的作业，难度可能高达 90 分。因为得重新建立一个学科生态体系，有整个交叉团队去和业务匹配。"
作为前沿交叉学科，脑机接口需要时间去构建技术、体系壁垒。细致盘点可见，临床试验进度、产品落地较快的几家公司，成立时间都不短，且身后站满了知名投资机构。
另外，红杉中国、IDG、鼎晖、百度风投等 VC 已经投资了多家不同技术路线的脑机接口公司。
2026 年，脑机接口赛道或将迎来一波融资大年，博睿康、强脑科技等头部玩家也将冲刺科创板、港交所。投资机构也正从医疗投资人为主，拓展到科技、消费赛道投资机构。毕竟脑机接口更具想象力的场景在消费医疗，特别是与具身智能概念的结合。
尽管二级市场热闹非凡，但目前"含脑量"最高的脑机接口公司，仍以未上市企业为主。不同技术路线的前景有哪些差异？高"含脑量"的这些公司，技术能力、落地情况如何？
非侵入式：场景广阔，具身、医疗、娱乐 ......
在非侵入式脑机接口赛道，强脑科技是坚定而重要的"扛旗者"。另外，还有 1 月 5 日刚宣布获得春晓基金投资的柔灵科技，米哈游早年投资的零唯一思、岩山科技的全资子公司岩思类脑等。
事实上，非侵入式脑机技术并非新鲜事。早在 2019-2021 年的上一轮融资热潮中，这一方向就曾备受追捧，主要应用集中在睡眠监测与干预、注意力监测、精神类疾病诊断与治疗等场景。
然而，许多睡眠仪、头环等产品的能力较为同质化，2C 端的用户教育成本又高昂，多家公司未能兑现融资时的业绩承诺，导致赛道一度冷却。
非侵入式虽然有开发周期短、适用人群广等优点，但彼时的技术瓶颈也很明确，核心是信号读、写质量不够高。
人脑的颅骨不仅是保护大脑的坚固盾牌，也是电信号的"绝缘墙"。通过脑电图（EEG）技术，在头皮表面捕捉神经元活动产生的电位变化，容易出现电信号衰减与模糊、空间分辨率低等问题。
马斯克也多次公开讲述他理解的非侵入式天花板。2025 年 6 月，他在 Neuralink 夏季更新发布会上指出："像脑电图（EEG）这类非侵入式脑机接口，就好比试图通过一根吸管来传递信息，传输速率被卡在每秒 1 比特以下。而要实现真正的脑机共生，必须将带宽提升到每秒百万比特、甚至十亿比特的量级。"
他还曾将非侵入式脑机接口，比喻为"在体育场外面听球赛"，能听到场内轰隆的欢呼声，但却无法分辨某位球员的喊话，也难以分辨赛场中的战况。相比之下，侵入式脑机接口的信号质量，更像把麦克风直接架在球员嘴边那样。
所以，当前的非侵入式脑机接口公司，大多不再死磕纯粹的脑意念控制，而是智能仿生手、仿生腿等应用。信号采集主要是肌电（EMG），加上神经电信号和 AI 算法辅助，以更准确地识别人的运动意图、控制硬件。
本质上，这类产品与 2025 年同样火热的"外骨骼"相似，更偏向具身智能概念。与常规医疗器械做人体临床试验、注册准入医院的逻辑，大不相同。
在医疗场景，用非侵入式脑机虽然难以实现"人机共生"，但随着技术进步，国内有公司的无创脑电传输速率也已实现 10 倍量级的提升。中国科学院院士、脑科学专家蒲慕明近日在访谈中表示，非侵入式脑机接口的产业前景大于侵入式。
他指出，当前国内非侵入式脑机已有成熟应用。如通过个性化脑区定位技术，对患者进行针对性的电刺激，能够有效地改善患者睡眠；精准的经颅磁刺激，在治疗抑郁、脑卒中康复等方向也有很大潜力。当然，这类产品关键要"有客观数据支撑"。
侵入式：硬核玩家的"开颅"竞赛
如果说非侵入式是 AI+ 硬件"寻找爆款"的逻辑，那么侵入式脑机接口的第一步，就是攀登医学的"珠穆朗玛"。尽管 2022-2024 年间一级市场医疗赛道遭遇寒冬，但侵入式脑机接口凭借高技术壁垒、临床价值，依然走出了一波融资"小阳春"。
不同于消费级产品的快速迭代，侵入式脑机必须面对严苛的"三座大山"：长期植入的安全性、信号读写的稳定性、医疗器械注册的合规性。
当前资本市场对于脑机接口公司的评估，已从单点的技术长板，提高至全栈能力的落地情况。因此，人体临床试验进展、数据表现，成为验证各家技术能力的最硬指标。
国内具有电极、算法、神经芯片等全系统开发能力的团队，屈指可数，产业版图集中在上海、北京、深圳等城市。特别是京沪双城：上海依靠临床资源与产业化速度领跑，北京则依托顶级科研院所的原始创新紧追其后。
上海比较有代表性的企业，包括博睿康、阶梯医疗、脑虎科技等等。
博睿康
博睿康成立于 2011 年，董事长胥红来、总经理黄肖山均出自清华大学生物医学工程系，师从洪波教授。团队风格带有浓厚的"清华系"低调务实色彩，鲜少接受媒体访谈。2026 年，博睿康将冲刺科创板上市。
成立前十年，博睿康主要是做无创脑电设备的国产替代，比如无线脑电采集系统、高频脑电图机等，这些产品线一方面为之注入现金流，支持其在医疗资本寒冬，也能持续研发侵入式脑机接口；同时也历练了工程和产业化能力。
博睿康的脑机接口系统 Neo，在业内也被许多人称为是"半侵入式"。相比于 Neuralink 直接刺入大脑皮层深部，博睿康的电极贴附于硬脑膜之上。
如果把大脑皮层看作一盒嫩豆腐，那硬膜就可以理解为保护豆腐的外包装膜。为了规避电极刺入"豆腐"而带来的瘢痕、移位等问题，在高信号强度、小植入损伤之间找到平衡，博睿康选择了硬膜外微创的技术路线。
临床试验方面，截至 2025 年底，博睿康已完成 32 例颈段脊髓损伤截瘫患者的植入与随访。据其披露：100% 患者实现居家脑控抓握辅助与康复训练，患者抓握评分平均提升 8-9 分。当前，正推进三类医疗器械注册上市申请。
图源：中信建投研究报告
阶梯医疗
阶梯医疗的核心壁垒在于"超柔性神经电极"技术。2025 年初获得了 3.5 亿元 B 轮人民币融资，资方包括启明创投、奥博资本、礼来亚洲基金等。
两位创始人李雪、赵郑拓均为 90 后科学家，早年由蒲慕明院士引入中科院脑智卓越研究中心。为对抗人体移动时电极产生的位移等问题，阶梯医疗将柔性电极尺寸缩小至头发丝的 1%，以稳定地在同一个位置采集信号。
2025 年 12 月底，阶梯医疗宣布第 2 例侵入式脑机接口临床试验取得成功，受试者为因脊髓损伤导致高位截瘫的患者；第 3 例临床试验也顺利植入。
据了解，第一代植入系统的电极通道数为 64 通道，二代 256 通道系统（WRS02）首例前瞻性临床试验计划在近期开展。二代系统的应用领域，也从患者的运动控制，拓展到失语者的语言重建；预期脑控外设将升级至"流畅控制五轴机械臂、初步控制具身智能机器人"等。
李雪曾对 36 氪表示，医疗是必经之路，但阶梯的目标是通过技术迭代，将脑机接口推向更广泛的消费级人机交互场景。不只是恢复患者的运动能力、感知觉等，更希望帮助患者去探索人类控制的边界。
脑虎科技
脑虎科技是国内明确对标 Neuralink 的企业之一。创始人陶虎教授曾任中科院上海微系统所副所长，2024 年底辞去该职务，全力投入到产业化。
脑虎科技在柔性电极方面，也有独家的差异化技术，其利用蚕丝蛋白作为电极包裹材料。这种生物材料具有可控的降解性，既能在植入时提供硬度辅助，植入后又能降解消失，减少对脑组织的长期损伤。
在信号采集策略上，与 Nreuralink 深度单点采样的方式不同，脑虎科技选择"广域多点采样"，即 64 个采集位点分布于大脑皮层表面的不同功能区域，实现更广泛的"面状覆盖"，以同步采集来自不同功能区的多样化信号。
2025 年 12 月，脑虎科技宣布完成一例高位截瘫患者（病程 8 年）的植入手术。手术采用了类 DBS（深部脑刺激）的微创植入方式，经过系统训练，患者在标准测试中的脑控解码速率达到每秒 5.2 比特。据介绍，这一数据已跻身国际前列。
北京比较有代表性的企业，包括芯智达、智冉科技、和泽科技、明视脑机等等。
芯智达
在北京的脑机接口版图中，作为北京脑科学与类脑研究所、中关村发展集团重点孵化的企业，芯智达占据着特殊的生态位，承载着北脑所罗敏敏团队及所内多个 PI（学术带头人）科研成果转化的重任。
据行业消息，芯智达或将启动混改、引入社会资本，并按照市场化体系运营。
据了解，"北脑一号"选择了半侵入式技术路线，128 通道无线全植入脑机系统，植入在硬脑膜外。试验方面，已经进入研究者发起的临床试验（IIT）阶段，2025 年完成了 6 例人体植入，帮助脊髓损伤、脑卒中、渐冻症患者实现运动、言语功能的替代和康复。
"北脑二号"则选择了与 Neuralink 相似的全侵入式，已发布 1024 通道有线版产品，2026 年有望升级为 512 通道无线版、完成工程机定型；并将进入临床 IIT 验证阶段。
智冉医疗
成立于 2022 年，2025 年中完成超 3 亿元 A 轮融资，由方英博士和宋麒博士共同创立，属于 PI、CEO 配置都比较强的创业公司。
首席科学家方英为北京脑科学与类脑研究所研究员 / 博导，长期从事柔性高通量电极与神经记录调控研究。CEO 宋麒为连续创业者，曾任科亚医疗 CEO，在器械三类证的临床转化与注册方面有丰富经验。
高通量柔性电极，也是智冉医疗的核心技术。据介绍，其电极平均每通道能采集到超过一个活跃神经元，同时采用"可拉伸设计"，防止电极、脑组织的相对运动，以降低免疫炎症反应，克服长期采集不稳定的瓶颈。
临床试验方面，2024 年底，智冉在浙大二附院完成植入手术，在深部脑区采集到多种神经元信号。2025 年底，在吉林大学中日联谊医院，为一位胶质瘤患者植入无线信号采集系统。从公开信息推测，更偏向于为患者进行肿瘤等术中功能定位，来验证系统安全性、信号采集有效性等。
和泽科技
和泽科技，首席科学家戴小川博士、CTO 高腾博士，都来自哈佛大学 Charles M. Lieber 实验室。
核心技术之一是仿组织支架神经电极，"已通过啮齿类、犬科、灵长类动物等多物种实验验证，具有与生物神经组织融合、避免免疫排异反应等优势，可实现单神经元信号的终生稳定采集。"
上市公司三博脑科 2025 年投资了和泽科技，双方也建立了战略合作，合作重点主要是加速脑机接口在瘫痪患者运动功能重建、渐冻症患者语言交互等场景的临床转化。
2026 年，将是脑机接口的分水岭。技术和系统落地的同时，在支付端，2025 年国家医保局发布了《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将脑机接口的多项服务设立为独立收费项目。这也体现出多方对支持脑机接口产业落地的决心。
对于相关企业和投资者而言，占据脑机接口的前沿阵地，更有望拥有相关技术、产品、标准的主导权，掌握未来的话语权。
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